四部委聯(lián)合制止地方違規(guī)融資
在各地加大基礎設施建設力度“穩(wěn)增長”的背景下，地方融資平臺資金需求也日漸旺盛。而在地方融資平臺發(fā)債規(guī)?？焖僭鲩L的同時，發(fā)債主體資質下降以及債務壓力加大等問題不容忽視?！霸诮?jīng)濟增長放緩的大背景下，部分地方政府又開始出臺新的投資計劃以刺激經(jīng)濟增長，地方債務潛在風險存在進一步加大趨勢。”天津大學國民經(jīng)濟學教授戴學萊對《中國聯(lián)合商報》記者表示。
禁止引導公眾參與融資
針對目前地方違規(guī)違法融資抬頭的事態(tài)，中國財政部、國家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會中央四部門于元旦前夕聯(lián)合下發(fā)通知，明確要求制止違法違規(guī)融資行為。
此次下發(fā)的《關于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》（簡稱《通知》）指出，地方各級政府及所屬機關事業(yè)單位、社會團體未經(jīng)有關監(jiān)管部門依法批準，不得直接或間接吸收公眾資金進行公益性項目建設，不得對機關事業(yè)單位職工及其他個人進行攤派集資或組織購買理財、信托產(chǎn)品，不得公開宣傳、引導社會公眾參與融資平臺公司項目融資。
《通知》強調，除法律和國務院另有規(guī)定外，地方各級政府及所屬機關事業(yè)單位、社會團體等不得以委托單位建設并承擔逐年回購責任等方式舉借政府性債務。對符合法律或國務院規(guī)定可以舉借政府性債務的公共租賃住房、公路等項目，確需采取代建制建設并由財政性資金逐年回購的，必須根據(jù)項目建設規(guī)劃、償債能力等，合理確定建設規(guī)模，落實分年資金償還計劃。
《通知》明確，地方政府對融資平臺公司注資必須合法合規(guī)，不得將政府辦公樓、學校、醫(yī)院、公園等公益性資產(chǎn)作為資本注入融資平臺公司。嚴格執(zhí)行《土地管理法》等有關規(guī)定，地方政府將土地注入融資平臺公司必須經(jīng)過法定的出讓或劃撥程序。
《通知》強調，地方各級政府必須嚴格按照有關規(guī)定規(guī)范土地儲備機構管理和土地融資行為，不得授權融資平臺公司承擔土地儲備職能和進行土地儲備融資，不得將土地儲備貸款用于城市建設以及其他與土地儲備業(yè)務無關的項目。
《通知》重申，堅決制止地方政府違規(guī)擔保承諾行為。地方各級政府及所屬機關事業(yè)單位、社會團體，要繼續(xù)嚴格按照《擔保法》等有關法律法規(guī)規(guī)定，不得出具擔保函、承諾函、安慰函等直接或變相擔保協(xié)議，不得以機關事業(yè)單位及社會團體的國有資產(chǎn)為其他單位或企業(yè)融資進行抵押或質押，不得為其他單位或企業(yè)融資承諾承擔償債責任，不得為其他單位或企業(yè)的回購協(xié)議提供擔保，不得從事其他違法違規(guī)擔保承諾行為。
國家高度重視財政金融風險
其實，中央對地方債風險越來越重視。
在剛剛閉幕的中央經(jīng)濟工作會議上，決策層在部署2013年的經(jīng)濟工作時就強調：“要高度重視財政金融領域存在的風險隱患，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風險的底線。”
國務院辦公廳日前在遞交給全國人大常委會的文件中透露：“審計署將重點摸清相關地方截至2012年年底地方政府性債務的規(guī)模、結構及風險變化情況，以及舉債融資中出現(xiàn)的新動向、新情況。”
實際上，我國法律一直明令禁止地方政府發(fā)行債券，但地方政府為了滿足其政績需求，投資擴張沖動極強，在缺乏足夠財力支撐的情況下，通過各類投融資平臺變相舉債，由此形成了逐步顯性化的債務“黑洞”。
不難理解，與當前我國經(jīng)濟領域的眾多問題一樣，備受關注的地方債危機，同樣是國家“四萬億”刺激政策的結果。
2008年四季度和2009年，為抵御金融危機的沖擊，中國政府一度實行極其寬松的財政與貨幣政策，導致地方政府投資全面井噴，銀行信貸狂潮大爆發(fā)；在經(jīng)歷隨之而來的調控后，留下了一大堆未完工的項目與巨額債務。
資料顯示，2003年，國務院發(fā)展研究中心在研究地方債問題時，曾列舉當時地方債務至少達1萬億元以上；2006年，財政部科研所估算我國地方政府債務規(guī)模達4萬億元；一直到去年6月，審計署公布全國地方政府性債務余額10.7萬億元。
地方平臺債務依然緊張
“當下，城投債發(fā)行放量,成為融資平臺新增融資的主要方式?！贝鲗W萊告訴記者。
隨著2011年以來銀監(jiān)會對地方政府融資平臺貸款的嚴格監(jiān)管,債券成為融資平臺新增融資的主要方式。2012年城投債的凈供給或超過7000億元,這其中城投企業(yè)債以市縣級平臺為主。到期時間集中在2015年以后,2016及2017年的到期量最大。
業(yè)內人士認為，融資平臺類債務增速2011年較低,2012年、2013年兩年上升至10%以上。
從債券的角度看,如果今年銀行對地方融資平臺的信貸額度依然緊張,則城投類債券的規(guī)模仍很可能快速增長,凈發(fā)行規(guī)?？赡艹^8000億元。
目前看來，部分地方基建四項投資占比較高的省市,其地方政府負債率較高。但也有例外,新疆、廣西、甘肅、北京是地方基建投資力度較小但負債率仍然較高的省市,重慶是基建投資力度很大但負債率相對不是很高的省市。這說明基建四項投資的數(shù)據(jù)對于分析地方政府的債務水平具有一定的指導作用,但仍然存在明顯偏差。
上述業(yè)內人士表示，偏差可能主要來源于幾方面:一是地方政府除融資平臺負債外還有其他政府部門及事業(yè)單位負債,二是各地土地出讓金差異較大等。基建投資占比較高且土地出讓收入相對不足的省份,負債率通常較高。
該人士認為，與美國市政債對比，我國的城投債偏向市政債中的收入債券。美國以聯(lián)邦政府負債為主,州和地方政府負債較低,市政債的信用評級較高,融資成本較低。我國城投債整體評級較低,融資成本相對較高,未來要改變這種狀況,提升城投債的整體信用資質、降低融資成本或許可以通過發(fā)展地方政府債券以及完善財稅制度,使地方的財政收支更加匹配,增強市縣級政府財政實力等方式解決。