紅杉資本沈南鵬拋無IPO命題：投資回報率最重要
紅杉資本中國創(chuàng)始合伙人沈南鵬今日在2008創(chuàng)業(yè)家年會上表示，在目前特殊的金融環(huán)境中現(xiàn)金流固然重要，但仍然應該投入，投資回報率是私募股權(quán)和風險投資目前最關心的問題。
“假如沒有資本市場和IPO？”
兩個星期前，紅杉資本投資的一家公司成功上市，這也是過去10周里整個資本市場最大的IPO。紅杉資本的團隊打賭：未來多長時間內(nèi)將沒有IPO？答案從6個月、9個月一直到12個月，甚至有人給出了24個月的悲觀預估。
“假如沒有資本市場，市場參與者、尤其是企業(yè)家，應該如何生存？”沈南鵬拋出了這樣一個命題。他隨后笑稱當然假設是不成立的，華爾街遲早會回來，但他強調(diào)，這是一個很重要的命題。
“曾經(jīng)也有許多上市企業(yè)CEO抱怨過不應該上市，那如果沒有IPO，大家應該如何做生意呢？”沈南鵬指出，金融學對企業(yè)基本的判斷就是“現(xiàn)金流折現(xiàn)”，即使沒有資本和IPO，也應該從這樣的商業(yè)原理看問題。
沈南鵬繼而強調(diào)，在這樣一種假設下，現(xiàn)金流以及現(xiàn)金流替代的分紅，就是企業(yè)之間最明顯的區(qū)別?！霸谑袌隹駸岬臅r候，大家都在問我行業(yè)和領域應該給的市盈率，其實企業(yè)根本的問題，是投入的資金能夠帶來多大的回報，這是非常重要的問題?！?br>
“我們更關注如何把現(xiàn)金用好”
日前網(wǎng)上流傳一封紅杉資本寫給投資企業(yè)CEO的郵件，里面“現(xiàn)金比母親更重要”的警言被廣為轉(zhuǎn)播。沈南鵬笑稱自己并未收到這樣一封來自總部的郵件，但他對其中的理念表示贊同，但他同時指出現(xiàn)金重要不代表不進行投入。
“冬天來臨企業(yè)應該開始收縮，但仍然應該進行投入，關鍵的問題是投資回報率是多少?！鄙蚰嚣i認為，企業(yè)家花每分錢的時候都需要考慮回報，這個回報不一定是短期，但是在目前特殊的金融環(huán)境中需要特別關注的問題。
沈南鵬舉了個例子，紅杉投資的一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一直在考慮是否需要投入資金進行社區(qū)推廣。沈南鵬給出的建議是，思考投入后時候能帶來大量的用戶流、是否能夠帶來多大的廣告收入。
“這是每個創(chuàng)業(yè)者都需要理性思考的問題。沒有投入企業(yè)就無法發(fā)展，如果資金投入后，未來2～3年有30%的回報，還是值得做的。但如果回報周期是6～7年，就需要慎重考慮風險問題?！鄙蚰嚣i說。
沈南鵬強調(diào)，如果企業(yè)能夠帶來回報，每個投資者都會很欣喜的給錢。“我們不關注你有多少現(xiàn)金，而是你能否把現(xiàn)金用好，對自己的回報率有更好要求，這是后金融時代應該關注的問題?！?br>
來源：新浪財經(jīng)