國資委力促軍工資本化
“已經(jīng)上市的軍工國企，也將面臨重新整合?！眹Y委副主任邵寧25日在“2008軍工資本論壇”上做出上述表示。
而中金公司董事總經(jīng)理章肖明表示：“軍工企業(yè)通過改制，最終將走向資本化運作?！?
話音未落，一家軍工上市公司——中兵光電傳來消息。該公司擬通過定向增發(fā)，真正將具有軍品及軍民兩用業(yè)務(wù)注入到上市公司中來，進(jìn)而告別原先只是生產(chǎn)諸如電腦繡花機這樣民品的格局，邁出了兵工集團(tuán)整體上市的重要一步。
國資委催化行業(yè)重整
作為軍工國企的娘家，國資委對目前包括軍工企業(yè)在內(nèi)的國企變身上市公司提出了新的要求。
邵寧認(rèn)為：“就軍工企業(yè)股份制改革的現(xiàn)狀看，存在很多問題。第一個問題，五十多家境內(nèi)外上市公司的行業(yè)分布非常寬泛，而且大多數(shù)規(guī)模比較小。難以承擔(dān)起集團(tuán)公司利用資本市場做強做大的目標(biāo)。二是就軍工企業(yè)聚集的情況看，大部分軍工企業(yè)控股多家上市公司，有的甚至達(dá)到十幾家，造成集團(tuán)公司內(nèi)部資源的分割和管理上的困難，與目前正在推進(jìn)的中央企業(yè)整體上市的改制方向不太一致。這需要進(jìn)一步的整合?！?
“到2010年，將中央企業(yè)重組調(diào)整到80-100家，爭取在全國形成30-50家具有較強國際競爭力的大公司、大企業(yè)集團(tuán)。為此，國資委將進(jìn)一步加大企業(yè)調(diào)整重組的力度，推進(jìn)國有資本有進(jìn)有退，資源的合理配置。”邵寧再次重申了其數(shù)年前的一個說法，只是目前距離2010年只有不到2年的時間。
邵寧說：“中國船舶重工集團(tuán)公司中國兵器裝備集團(tuán)公司民品業(yè)務(wù)的整體改制上市工作，現(xiàn)在已經(jīng)基本完成?！?
同時，即將走出整體上市第一步的中兵光電在三季報中宣布：“雖然由于受全球經(jīng)濟波動影響，公司凈利潤等相關(guān)指標(biāo)均下降，但因優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)近期即將注入，2008全年度業(yè)績預(yù)期將大幅增加，預(yù)計全年實現(xiàn)凈利潤1.62億元，較公司上年同期增長520%左右?！?
中兵光電的上級主管單位——中國兵器工業(yè)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，集團(tuán)將積極執(zhí)行國家既定方針，但中兵集團(tuán)什么時候和如何整體上市，還要看國家統(tǒng)籌考慮兵工企業(yè)的上市發(fā)展和資本化之路。
“兵器”資本化
軍工企業(yè)要上市，能為投資者帶來什么回報呢？有軍工行業(yè)人士表示，目前中國軍費約以20%的增速遞增，而國際形勢也使軍工產(chǎn)業(yè)的地位有望獲得提升。因此還應(yīng)積極促進(jìn)民間資本進(jìn)入軍工產(chǎn)業(yè)鏈條。
但是對于更多的舊有軍工企業(yè)來說，如何通過改制進(jìn)一步“向管理要效益，向海外要市場”呢？
原全國人大副委員長蔣正華表示：“軍工企業(yè)可在海外設(shè)立貿(mào)易機構(gòu)?！?
中金公司董事總經(jīng)理章肖明則指出，以美國和英國為例，認(rèn)為“軍轉(zhuǎn)民、擴大出口和兼并收購是和平時期軍工企業(yè)加強競爭力的關(guān)鍵”。他以美國洛克希德馬丁公司和俄羅斯伊爾庫克公司改制的故事為例，認(rèn)為“兼并收購這種資本化運作，可以讓軍工企業(yè)得到突飛猛進(jìn)的發(fā)展”。
章肖明認(rèn)為，參考各國軍工企業(yè)發(fā)展的歷史經(jīng)驗，理應(yīng)經(jīng)歷從“國家財政撥款、專業(yè)化整合和資本化運作”三個階段。而所謂專業(yè)化整合，就是指部分企業(yè)進(jìn)行了資本化改革，但是還未完全擺脫國家財政撥款的階段。而軍工企業(yè)一旦經(jīng)過這一階段，而發(fā)展到第三階段，一樣會在資本市場有所作為。
而參考英國的管理模式，章肖明認(rèn)為軍工類上市公司在信息披露方面，可以因軍工產(chǎn)品的特殊性，酌情采取與一般公司不同的信息披露規(guī)則。
章肖明的上述觀點，主要闡述了他的有關(guān)看法，即“軍工企業(yè)發(fā)展應(yīng)當(dāng)實現(xiàn)規(guī)模效益、擁有競爭力產(chǎn)品及擁有資本化的資金支持”。
改制并非坦途
在本次會議上，除了章肖明表示了對軍工類上市公司的關(guān)注外，長城證券和宏源證券也是本次會議的協(xié)辦方。
如今，力圖通過改制實現(xiàn)資本化的軍工類國企，已經(jīng)成為這些券商投行業(yè)務(wù)的重點。
據(jù)不完全統(tǒng)計，截至目前在海內(nèi)外上市的軍工背景企業(yè)已經(jīng)多達(dá)50多家。此外，還有眾多優(yōu)秀的民企，也有意參與國防工業(yè)的建設(shè)。
但是當(dāng)記者提及國企從過去的大三線軍工廠改制為上市企業(yè)后，何時才能再次提升綜合實力，成為具有類似日本、韓國那些財團(tuán)特征的“大集團(tuán)”時，參加此次會議的北京產(chǎn)權(quán)交易所熊焰總裁表示，“還是要看中國的具體國情”。
其實國企通過改制，努力實現(xiàn)資本化的過程中，路途并不順利。
比如章肖明雖然舉例說，中金公司已經(jīng)成功幫助多家石化、電信和金融類巨無霸國企上市，因此對于國防工業(yè)需要積極“補課”，但是他也提到了中金今年早些時候，曾積極幫助國內(nèi)飛機和火箭材料提供者——中國鋁業(yè)集團(tuán)公司成功收購全球礦業(yè)巨頭力拓公司股份的事情。
有不愿透露姓名的參會者表示：“全球股市暴跌后，投資可能發(fā)生損失的中國鋁業(yè)事件顯示，即使有中金這樣優(yōu)秀的投行協(xié)助，軍工國企海外發(fā)展和資本化運作也絕非坦途。”
來源：華夏時報