發(fā)改委對主要商品價格進(jìn)行重大調(diào)整
昨晚，發(fā)改委對部分主要商品價格作出了調(diào)整。其中包括：將汽油、柴油價格每噸提高1,000人民幣(提價18%)，航空煤油價格每噸提高1,500人民幣(提價25%)，將全國銷售電價平均每千瓦時提高2.5分錢。同時發(fā)改委也將今年余下時間內(nèi)的發(fā)電用動力煤價格限制在目前水平，并將鉀肥價格上調(diào)50%。顯而易見，這將對綜合石油天然氣企業(yè)和煉油廠(中國石化[0386.HK/港幣7.99,同步大市;600028.SS/人民幣12.57,優(yōu)于大市]和中國石油[0857.HK/港幣10.30,落后大市;601857.SS/人民幣15.17,同步大市])、供電企業(yè)(華能國際[0902.HK/港幣6.60;600011.SS/人民幣7.99,優(yōu)于大市]、華電國際[1071.HK/港幣2.52,優(yōu)于大市;600027.SS/人民幣4.68,落后大市]和大唐發(fā)電[0991.HK/港幣5.64,優(yōu)于大市;601991.SS/人民幣9.75,同步大市])及鉀肥制造商(鹽湖鉀肥[000792.SZ/人民幣80.00,優(yōu)于大市]、中信國安[000839.SZ/人民幣9.20,優(yōu)于大市]和中化化肥[0297.HK/港幣5.50,優(yōu)于大市])構(gòu)成短期利好。受負(fù)面影響的企業(yè)包括煤炭企業(yè)和航空公司(尤其是國內(nèi)航班最多的南航[1055.HK/HK$3.67;600029.SS/人民幣7.06,未有評級])，此外油價上漲后汽車銷量增長可能放緩，汽車制造商將受到一定的沖擊。盡管此次提價早于我們預(yù)期，但是提價幅度與我們的預(yù)測基本相符。
這意味著上述行業(yè)的基本面前景沒有改變，煉油企業(yè)仍在虧損，而獨立發(fā)電企業(yè)雖然表面上提高了電價，但是煤炭燃料成本上升仍使公司盈利面臨巨大的下滑風(fēng)險。市場無疑會在第一時間對這一消息作出回應(yīng)，因此我們認(rèn)為中國糧油控股(0606.HK/港幣5.30,優(yōu)于大市)有望成為黑馬，因為公司的乙醇價格終于獲得提價，而玉米輸入成本的上升壓力與原油相比較小。
來源：中銀國際