銀監(jiān)會緊急封殺企業(yè)債擔(dān)保 中小企業(yè)融資將更難
摘要：9月19日，發(fā)改委證實，銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行禁止為以項目債為主的企業(yè)債提供擔(dān)保和其他融資性擔(dān)保。作為中間業(yè)務(wù)，銀行從企業(yè)債擔(dān)保費用中受益每年高達過億元，擔(dān)保禁令的發(fā)出削掉了銀行很大部分利潤。繼信貸業(yè)務(wù)后銀行另一中間業(yè)務(wù)利潤再次面臨考驗。
9月19日，發(fā)改委證實，銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行禁止為以項目債為主的企業(yè)債提供擔(dān)保和其他融資性擔(dān)保，此次擔(dān)保禁令覆蓋的不僅是國有商業(yè)銀行，將同時包括股份制商業(yè)銀行和城商行。
銀監(jiān)會這一行為，主要是出于風(fēng)險控制的考慮，為企業(yè)債提供擔(dān)保對銀行來說風(fēng)險很大。一旦債券到期，發(fā)行人不能全部兌付本息，擔(dān)保銀行必須承擔(dān)責(zé)任。銀監(jiān)會有關(guān)人士還透露，關(guān)于防范企業(yè)債擔(dān)保風(fēng)險的具體監(jiān)管要求，銀監(jiān)會近期將會向各商業(yè)銀行下發(fā)書面通知。
“企業(yè)發(fā)債，銀行作?！币恢笔俏覈髽I(yè)債市場的主要做法。據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)債市有55%-60%的債券由銀行擔(dān)保，30%左右由非銀行機構(gòu)擔(dān)保。在市場上245只未到期的企業(yè)債里，僅有三峽債、中信債等7只為無擔(dān)保企業(yè)債，其余絕大多數(shù)企業(yè)債都是由銀行提供不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保。
當(dāng)銀行封住了“擔(dān)保”這扇大門，所產(chǎn)生的最直接問題就是，超過債市份額一半的債券，應(yīng)該由誰來負責(zé)其風(fēng)險？企業(yè)們對于這個問題顯然最為著急，這主要還是因為保監(jiān)會尚未允許保險機構(gòu)投資無擔(dān)保企業(yè)債。企業(yè)債多數(shù)期限為10年以上，保險機構(gòu)又是長期債的重要配置者，如果被排除在投資者范圍以外，將大大影響企業(yè)債的發(fā)行和交易。
對于中小企業(yè)來說，要發(fā)行企業(yè)債現(xiàn)在是難上加難了，銀行往往不愿為這樣的企業(yè)提供全額不可撤銷擔(dān)保。真正想投資卻擠不進一級市場的小機構(gòu)，也只能在一級半、二級市場上多付出成本才能買到企業(yè)債。資源、資金的配置被扭曲。
其實，早在禁令下發(fā)之前，銀行就因政策的要求，不能向中小企業(yè)提供擔(dān)保，再加上貸款的門檻太多，很大程度上造成了中小企業(yè)融資困難，對經(jīng)濟產(chǎn)生影響。這個缺口，多是民間擔(dān)保機構(gòu)誕生的原因。給中小企業(yè)擔(dān)保，幫助它們進行壞賬處理，是這些擔(dān)保機構(gòu)主要的運營方式。
銀監(jiān)會的這次禁令，也同時禁掉了銀行對大型企業(yè)的擔(dān)保。對于大型企業(yè)來說，除了向銀行尋求擔(dān)保，還有其他一些方式。例如企業(yè)相互之間可以提供擔(dān)保，有一些專門的擔(dān)保機構(gòu)也可以提供這項服務(wù)。但這些擔(dān)保方式的弊端也很明顯，對于大型企業(yè)來說，民間擔(dān)保機構(gòu)很難做到像銀行一樣可靠。大企業(yè)的金融資產(chǎn)動輒上千萬，甚至上億，非銀行擔(dān)保機構(gòu)自身規(guī)模不足，很難有實力為企業(yè)做出擔(dān)保。像融真擔(dān)保公司雖然已開發(fā)出“五戶聯(lián)保”等有效擔(dān)保模式，但從目前來說，多數(shù)民間擔(dān)保機構(gòu)對大型企業(yè)也愛莫能助。而銀行自身有存款作為資金儲備，實力雄厚，顯然對大企業(yè)更為適合。
銀聯(lián)信分析：
這紙禁令下發(fā)之后，將對市場產(chǎn)生很大影響。不僅僅使得中小企業(yè)以后求保無門，整個市場也會不可避免地產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。擔(dān)保禁令可能造成的局面是：企業(yè)債、公司債發(fā)行利率有可能抬升；更大的風(fēng)險在于，如果沒有擔(dān)保，債券可能根本就發(fā)不出去。
擔(dān)保，是銀行提供的一種社會性的融資條件。因為融資雙方之間往往存在著信息不對稱的問題，資金提供者對另一方的信用等級、經(jīng)營狀況等并不了解。而銀行通常為自己的客戶提供擔(dān)保，對其資金等情況非常清楚，可以做出可靠的信用評級以供參考。通過擔(dān)保，銀行就為融資的雙方建起一座橋梁。而銀監(jiān)會禁止銀行為企業(yè)做擔(dān)保，也就使得社會性的融資很難實行。
另外，銀監(jiān)會的這一決定也剝奪了銀行的自主權(quán)。對于是否可以做出擔(dān)保，銀監(jiān)會更適合制定出具體的準(zhǔn)則，例如對資金用途、公司處于何種條件作出限制，而不是“一刀切”地把所有企業(yè)擔(dān)保都禁掉了。這不僅是因為銀行可以通過合理的擔(dān)保，產(chǎn)生一定的收入來源，就是擔(dān)保本身，也可以派生出很多資金。例如資產(chǎn)核實、評估等，都為其他機構(gòu)提供了盈利的方式。這才使得社會性的資金融通，可以在一個積極、有效的環(huán)境中進行。
目前銀行為企業(yè)債擔(dān)保費率一般在3‰～6‰左右，高的可達1%。發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示：2006年企業(yè)債發(fā)行規(guī)模為1015億元，今年已核準(zhǔn)發(fā)行1192億元，另有995億元正在審批中。由此推算，銀行每年通過企業(yè)債擔(dān)保收入可達上千萬元甚至過億元，相當(dāng)可觀。通知下發(fā)以后，銀行的中間利潤將損失很大。
對于銀監(jiān)會“我國債券市場到期償付風(fēng)險較高”的判斷，銀聯(lián)信認為不盡然，自2000年企業(yè)債逐步恢復(fù)發(fā)行到現(xiàn)在，還沒有出現(xiàn)過到期無法償付的案例。而且，發(fā)債主體非常注重自己的信譽，償債意識也比過去有所增強。
銀聯(lián)信認為，除了擔(dān)保本身風(fēng)險，“美國次債事件”引發(fā)的軒然大波也是促使銀監(jiān)會痛下決心的原因之一。
事實上，近一段時期以來，風(fēng)險控制是銀監(jiān)會的關(guān)鍵詞。從上個月銀監(jiān)會對中資銀行海外投資情況進行摸查與風(fēng)險評估，到不久前頒發(fā)《關(guān)于建立銀行業(yè)金融機構(gòu)市場風(fēng)險管理計量參考基準(zhǔn)的通知》，都是旨在加強監(jiān)管，提高銀行風(fēng)險管理能力。
銀行信貸提示
出于銀行風(fēng)險控制考慮，此次禁令發(fā)出致使繼銀行流動性減弱，收縮信貸業(yè)務(wù)之后銀行又一業(yè)務(wù)受到限制，銀行利潤大幅度受限。面對日益嚴峻的市場環(huán)境，銀行經(jīng)營正在經(jīng)受嚴峻考驗，如何化解銀行這些風(fēng)險，銀聯(lián)信建議銀行應(yīng)做到以下幾點：
加強中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新，首先是突出戰(zhàn)略“制高點”。國有大型銀行人才眾多、資金實力雄厚、技術(shù)裝備水平較高，必須著眼于創(chuàng)新推出高技術(shù)含量高的中間業(yè)務(wù)品種，大力發(fā)展投資銀行、資產(chǎn)托管、企業(yè)年金、代客理財、現(xiàn)金管理等高技術(shù)中間業(yè)務(wù)品種，提升中間業(yè)務(wù)的技術(shù)水平。其次是突出業(yè)務(wù)創(chuàng)新的前瞻性。在未來市場化的利率和匯率環(huán)境下，利率類、匯率類、信用類衍生產(chǎn)品交易及進行專業(yè)化投資服務(wù)的資產(chǎn)/財富管理業(yè)務(wù)將成為中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的重點，國有大型銀行需要突出業(yè)務(wù)創(chuàng)新的前瞻性，積極創(chuàng)新發(fā)展資產(chǎn)/財富管理業(yè)務(wù)和衍生交易業(yè)務(wù)，培育可持續(xù)的核心競爭力。再次是突出業(yè)務(wù)創(chuàng)新的系統(tǒng)性。國有大型銀行重點中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新是涉及業(yè)務(wù)/客戶定位、產(chǎn)品定價、市場營銷、品牌建設(shè)、技術(shù)保障、組織架構(gòu)設(shè)置等一系列問題的系統(tǒng)工程，必須突出業(yè)務(wù)創(chuàng)新的系統(tǒng)性，重點突破，穩(wěn)步推進。
中間業(yè)務(wù)品種多，覆蓋面廣，在銀行內(nèi)部往往與諸多部門，如國際業(yè)務(wù)、會計管理、信用卡、個人金融、信貸等存在聯(lián)系，把所有的中間業(yè)務(wù)放在一個部門管理不太現(xiàn)實，但是多頭管理中間業(yè)務(wù)，一方面不利于中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，另一方面不利于中間業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范。因此，從比較現(xiàn)實的角度出發(fā)，在組織管理方面，中資銀行可以逐步加強中間業(yè)務(wù)管理機構(gòu)的建設(shè)，在全行成立中間業(yè)務(wù)管理委員會，統(tǒng)一管理全行的中間業(yè)務(wù)；成立中間業(yè)務(wù)部，作為中間業(yè)務(wù)管理委員會的辦公機構(gòu)，統(tǒng)一規(guī)劃、協(xié)調(diào)中間業(yè)務(wù)的各專業(yè)機構(gòu)，如國際業(yè)務(wù)、會計管理、信用卡等部門和監(jiān)管部門，如內(nèi)控合規(guī)、稽核監(jiān)督等部門相互配合，以促進中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。銀行應(yīng)對中間業(yè)務(wù)的價格進行調(diào)整。國有銀行的商業(yè)化改革迫切要求商業(yè)銀行按照市場化的商業(yè)模式去經(jīng)營，而中間業(yè)務(wù)是目前銀行最具潛力的利潤增長點。
來源：新浪財經(jīng)