“榮信電子”上市：重燃遼寧中小企業(yè)上市夢
“榮信電子”上市：重燃遼寧中小企業(yè)上市夢
遼寧榮信電力電子股份有限公司（下稱榮信股份）通過中國證監(jiān)會(huì)發(fā)審委公開發(fā)行股票并上市的審核，3月28日在深交所中小企業(yè)板市場正式掛牌，公開發(fā)行（IPO），此舉填補(bǔ)了遼寧證監(jiān)局轄區(qū)5年無新公司國內(nèi)上市的空白，結(jié)束了鞍山市11年無新上市公司的歷史。榮信股份此次對(duì)外公開發(fā)行1600萬股，上市當(dāng)天股票以57元的高價(jià)開盤，比發(fā)行價(jià)18.9元上漲了201.6%，成為鞍山乃至遼寧民營中小企業(yè)上市的成功案例。
七年磨一劍
榮信股份是由原鞍山榮信電力電子有限公司于2000年11月整體變更設(shè)立的股份有限公司，主要從事節(jié)能大功率電力電子設(shè)備的設(shè)計(jì)和制造業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品是高壓動(dòng)態(tài)無功補(bǔ)償裝置（SVC）和智能瓦斯排入裝置（MABZ）。
節(jié)能大功率電力電子設(shè)備制造業(yè)是一個(gè)新興行業(yè)。國際上本行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先者主要以瑞士ABB、美國GE以及德國、日本、法國等大企業(yè)為主。隨著我國建設(shè)節(jié)約型社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，各行業(yè)對(duì)提高電能質(zhì)量以及節(jié)能降耗的要求不斷提高。作為國內(nèi)最大的高壓動(dòng)態(tài)無功補(bǔ)償裝置（SVC）設(shè)計(jì)制造商，榮信股份的SVC產(chǎn)品不僅全面替代進(jìn)口，還以節(jié)能降耗，提高電網(wǎng)安全性和穩(wěn)定性，改善電能質(zhì)量而廣泛應(yīng)用于冶金、電力、煤礦、有色金屬、電氣化鐵路等重點(diǎn)耗能行業(yè)。近三年來國內(nèi)市場占有率始終保持在50%以上。
我國是煤炭生產(chǎn)大國，瓦斯爆炸事故一直是威脅國內(nèi)煤礦安全生產(chǎn)的“頭號(hào)殺手”，給國家和人民的生命財(cái)產(chǎn)造成重大損失。智能瓦斯排入裝置（MABZ）是榮信股份針對(duì)我國煤礦安全需求而開發(fā)出來的專用產(chǎn)品，可以有效防止煤礦井下因瓦斯抽排不及時(shí)造成的瓦斯爆炸事故的發(fā)生。產(chǎn)品多項(xiàng)核心專利技術(shù)填補(bǔ)了國內(nèi)空白，目前市場占有率超過92%。
榮信股份成立以來，主營業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步增長。2005年主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤分別比2003年增長170.48%和337.26%，年均復(fù)合增長率分別達(dá)到39.33%和63.52%。
從2001年起，榮信股份就被列入我省重點(diǎn)上市后備企業(yè)。幾年來，公司規(guī)范運(yùn)作積極推進(jìn)上市融資。2005年12月15日，公司與中投證券簽訂了A股發(fā)行上市輔導(dǎo)協(xié)議。中投證券于去年9月8日向中國證監(jiān)會(huì)遼寧監(jiān)管局提出了輔導(dǎo)工作驗(yàn)收申請(qǐng)。遼寧證監(jiān)局于去年10月26日出具了驗(yàn)收合格報(bào)告。去年11月2日，中投證券正式向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)送關(guān)于榮信股份上市的申請(qǐng)文件。今年2月2日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過榮信股份A股公開發(fā)行申請(qǐng)。
榮信股份上市結(jié)束了鞍山市11年無新上市公司的歷史，其意義不同凡響。鞍山市政府金融辦主任劉丹華說，榮信股份上市不僅為其自身快速發(fā)展搭建了一個(gè)與資本市場對(duì)接的平臺(tái)，而且對(duì)鞍山的企業(yè)上市起到了良好的示范效應(yīng)，提高了擬上市企業(yè)對(duì)資本市場的認(rèn)識(shí)，改善了鞍山市原有上市公司相繼退市造成的不良影響，將會(huì)推動(dòng)鞍山經(jīng)濟(jì)整體健康發(fā)展。
據(jù)介紹，目前，鞍山市100家企業(yè)已形成上市梯隊(duì)，重點(diǎn)推進(jìn)50家企業(yè)上市。今年鞍山企業(yè)上市目標(biāo)是“保二爭三”。除榮信股份外，還有兩家企業(yè)爭取在下半年和明年上半年上市。
省政府金融辦主任葛樂夫說，自實(shí)施東北等老工業(yè)基地振興戰(zhàn)略以來，遼寧經(jīng)濟(jì)走上了又好又快發(fā)展的軌道。去年全省一些主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增幅達(dá)到或超過東北地區(qū)平均水平，重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革取得了新進(jìn)展，“五點(diǎn)一線”沿海經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)實(shí)現(xiàn)了新突破。與此同時(shí)，遼寧中小企業(yè)群體不斷發(fā)展壯大，也成長了一批具有創(chuàng)新精神和遠(yuǎn)見卓識(shí)的企業(yè)家。上市是企業(yè)實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展的必然選擇。
以科技創(chuàng)造裝配制造業(yè)奇跡
榮信股份的成功上市，各大媒體給予了極大關(guān)注。3月12日的《證券日?qǐng)?bào)》這樣描述榮信股份：“在我國裝配制造業(yè)舞臺(tái)上，有一支以科技武裝起來的火箭正待騰飛———它是一個(gè)以科技作為核心動(dòng)力發(fā)展的東北民營企業(yè)，一個(gè)在中國電力電子裝配制造行業(yè)創(chuàng)造神話的精英?！?br>
榮信股份到底是一家什么樣的企業(yè)，他們走的是一條什么樣的創(chuàng)業(yè)之路？
據(jù)了解，1995年，鞍山創(chuàng)聯(lián)電力電子有限公司（榮信股份的前身）成立之初，只有4名員工，技術(shù)力量薄弱，又缺少資金。在此情況下，公司找到一種投資少、見效快、政府大力支持的企業(yè)發(fā)展方式———“引智”。公司學(xué)習(xí)、消化、吸收前蘇聯(lián)的技術(shù)，合作開發(fā)中方市場，并利用與外方引進(jìn)、合作的契機(jī)，逐漸實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品國產(chǎn)化。
1996年公司簽訂了第一套SVC供貨合同：鞍山第一軋鋼廠H型鋼工程SVC項(xiàng)目。SVC成套設(shè)備中的關(guān)鍵設(shè)備———晶閘管控制系統(tǒng)由前蘇聯(lián)進(jìn)口，占合同總造價(jià)的30%，其余設(shè)備由國內(nèi)配套完成。此后又連續(xù)簽訂三套SVC合同，分別應(yīng)用于鞍山第一軋鋼廠、鞍鋼厚板廠、武漢軋鋼廠的技改項(xiàng)目。技術(shù)人員通過與外方專家的長期共處，不斷消化技術(shù)資料，提高了技術(shù)水平。據(jù)介紹，如果公司自己獨(dú)立開發(fā)SVC技術(shù)可能需要幾十年時(shí)間，而通過引智在較短的時(shí)間里掌握了核心技術(shù)，并在此基礎(chǔ)上趕超了世界先進(jìn)水平。
6年前，榮信在眾多強(qiáng)者面前中標(biāo)的壯舉，一直成為業(yè)界的佳話。2001年10月，武漢鋼鐵公司熱軋廠進(jìn)行技術(shù)改造準(zhǔn)備上一套大型SVC裝置。參與投標(biāo)的除了西安整流器廠等國內(nèi)知名企業(yè)，還有國際上著名的ABB、西門子公司。當(dāng)時(shí)成立僅6年、只有63名員工且無知名度的榮信憑借產(chǎn)品的性價(jià)比和售后服務(wù)，擊敗競爭對(duì)手一舉中標(biāo)，項(xiàng)目合同金額1220萬元。
榮信的競爭優(yōu)勢到底是什么？榮信股份副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書趙殿波告訴記者，1998年以來，榮信的SVC產(chǎn)品已經(jīng)完全國產(chǎn)化，各種技術(shù)指標(biāo)完全達(dá)到了國際水平，而價(jià)格只有國外同類產(chǎn)品的30％-50％，這便是公司最大的競爭優(yōu)勢。加上公司注重售后服務(wù)，市場份額越來越大，最終全面替代了進(jìn)口，改變了我國以往90％以上SVC需要進(jìn)口的歷史，成了名符其實(shí)的SVC產(chǎn)品民族第一品牌。
中小企業(yè)上市之路有多遠(yuǎn)
中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、資本市場的發(fā)育程度是一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場化程度和綜合競爭力的標(biāo)志。大力發(fā)展資本市場，推進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展已經(jīng)或正在成為推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿Α?br>
經(jīng)過改革開放二十多年的發(fā)展，中小企業(yè)和非公有制經(jīng)濟(jì)已成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的一支重要力量。目前，我省中小企業(yè)為數(shù)眾多，已涌現(xiàn)一批主業(yè)突出、具有一定科技含量且成長前景良好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，它們不僅有著強(qiáng)烈的外部融資需求，也有著迫切的公司治理和科技轉(zhuǎn)化需求。
然而，與上世紀(jì)八九十年代遼寧在中國資本市場的風(fēng)光無限相比，近年來企業(yè)上市步伐異常緩慢。不僅鞍山市11年才有榮信股份一家上市，就是全省也是屈指可數(shù)。鞍山市政府金融辦主任劉丹華認(rèn)為，其原因在于不少接近上市條件的企業(yè)小富即安，缺少長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃。這類企業(yè)能順利地從銀行得到貸款，或通過招商引資解決資金問題，而不愿意上市融資。加上這類企業(yè)多為家族式管理，對(duì)上市后要接受股民與社會(huì)監(jiān)督信心不足。
中投證券鄭佑長認(rèn)為，東北企業(yè)上市步伐緩慢與對(duì)利用資本市場大力發(fā)展中小企業(yè)認(rèn)識(shí)不足有關(guān)。一些地區(qū)缺乏必要的統(tǒng)籌指導(dǎo)、協(xié)調(diào)以及政策支持，企業(yè)對(duì)資本市場的要求和標(biāo)準(zhǔn)缺乏了解，甚至還有個(gè)別地區(qū)把上市審核看作是“跑指標(biāo)和配額”。有的覺得企業(yè)發(fā)行上市工作程序復(fù)雜、規(guī)矩多、專業(yè)性強(qiáng)、見效較慢，更愿意將精力和注意力放在招商引資上。
企業(yè)經(jīng)營缺乏穩(wěn)定性，連續(xù)盈利能力相對(duì)較差，盈利前景預(yù)期有一定的不確定性，對(duì)企業(yè)上市也產(chǎn)生影響。成長性中小企業(yè)的產(chǎn)品往往具有一定獨(dú)特性，體現(xiàn)出小行業(yè)、小產(chǎn)品、大龍頭的特點(diǎn)。但企業(yè)所在行業(yè)細(xì)分程度往往較高，其產(chǎn)品一般是某個(gè)生產(chǎn)鏈的一個(gè)細(xì)小環(huán)節(jié)，因而經(jīng)營業(yè)績受行業(yè)變化影響巨大，導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)評(píng)價(jià)較困難，使企業(yè)上市的失敗率相對(duì)較高。
中小企業(yè)要實(shí)現(xiàn)大發(fā)展與大跨越，客觀上也迫切需要通過中小企業(yè)板塊這個(gè)平臺(tái)發(fā)揮示范、引導(dǎo)和帶動(dòng)作用。然而，目前中小企業(yè)板無論是其自身的規(guī)模和影響力，還是外部發(fā)展環(huán)境都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要。大量充滿活力、有成長潛力的中小企業(yè)被阻于資本市場之外，資本市場難以體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的成果，也難以滿足廣大投資者日益增長的對(duì)投資保值和增值的迫切愿望。
對(duì)此，深交所中小企業(yè)上市資源調(diào)研小組分析認(rèn)為，中小企業(yè)的技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品周期和市場拓展等屬性，使其對(duì)資金的需求呈現(xiàn)出多批少量、方便快捷的特點(diǎn)。而上市周期長、成本相對(duì)較高、再融資手續(xù)復(fù)雜。據(jù)保薦機(jī)構(gòu)和部分企業(yè)測算，中小企業(yè)從改制輔導(dǎo)到上市一般需要二三年時(shí)間，其間還充滿許多不確定因素。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境在激劇變革中，市場機(jī)會(huì)會(huì)稍縱即逝，企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營中，任何一個(gè)好的項(xiàng)目都不能承受這么長時(shí)間的等待。
此外，中小企業(yè)板雖已做了一系列創(chuàng)新，但在發(fā)行審核和方式、股份流通、再融資安排以及上市交易和退出制度等方面還沒有超出現(xiàn)有的主板市場，特色還不明顯，不能滿足充滿活力的中小企業(yè)對(duì)其制度創(chuàng)新的個(gè)性化需求。
來源：遼寧日?qǐng)?bào) 高慧斌