深交所下月恢復(fù)新股發(fā)行？定位為服務(wù)中小企業(yè)
近期深交所恢復(fù)發(fā)新股的呼聲很高，很多學(xué)者和權(quán)威人士都認(rèn)為，恢復(fù)發(fā)新股后的深交所應(yīng)該定位為服務(wù)中小企業(yè)———盤子在5000萬(wàn)股以下的在深交所上市，形成一個(gè)中小企業(yè)板市場(chǎng)。
不過(guò)，香港中文大學(xué)教授何佳卻對(duì)深交所的這一定位表示質(zhì)疑。
在上周六于深圳舉行的一場(chǎng)證券研討會(huì)上，何佳表示：“沒有必要專門成立某一個(gè)市場(chǎng)專為大企業(yè)或中小企業(yè)服務(wù)?！?br>
何佳說(shuō)，中國(guó)證券市場(chǎng)近年來(lái)被揭露的一系列問題使得深交所的二板市場(chǎng)遲遲不能如愿推出，其中爭(zhēng)論的主要問題是，我國(guó)是否有含金量極高的科技企業(yè)以至非開辦創(chuàng)業(yè)板不可？
他認(rèn)為，這個(gè)問題講到底就是我們的這個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是由需求推動(dòng)還是人為地制造或由供給引導(dǎo)出來(lái)的，“現(xiàn)在為了避開以上問題，有人提出在深交所上小盤新股作為過(guò)渡，這個(gè)思路也許可行，但缺乏理論依據(jù)或經(jīng)濟(jì)含義”。
何佳表示，國(guó)外中小企業(yè)融資主要還是通過(guò)商業(yè)銀行解決，由于種種原因，中國(guó)的商業(yè)銀行在這方面還沒有發(fā)揮多大作用，不過(guò)，中國(guó)加入WTO后，“商業(yè)銀行這方面的問題應(yīng)該可以很快解決”———通過(guò)改造后適應(yīng)中小企業(yè)的發(fā)展需要，或者是外國(guó)銀行進(jìn)入后為中小企業(yè)提供相關(guān)服務(wù)。
據(jù)悉，深交所方面正積極為中小企業(yè)板作準(zhǔn)備，部分市場(chǎng)人士更言之鑿鑿地說(shuō)，深交所將于10月恢復(fù)新股發(fā)行，大自然將成為該市場(chǎng)恢復(fù)發(fā)行后的首只上市股票等等。
不過(guò)，上周六的同一個(gè)會(huì)場(chǎng)上，當(dāng)本報(bào)記者問深交所總經(jīng)理張育軍“深交所是否10月恢復(fù)新股發(fā)行”時(shí)，他擺擺手，未予回應(yīng)。另有記者詢問類似問題，張育軍則答以“不方便說(shuō)”。
深交所總經(jīng)理張育軍：股市功能須重估
新快報(bào)訊 記者 強(qiáng)燕 上周六，深圳證券交易所總經(jīng)理張育軍在深圳的一個(gè)證券投資研討會(huì)上表示，要轉(zhuǎn)變對(duì)證券市場(chǎng)的看法，重構(gòu)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略。
張育軍表示，過(guò)去證券市場(chǎng)的主要功能是籌資、促進(jìn)國(guó)企改制和優(yōu)化資源配置，現(xiàn)在則應(yīng)從宏觀的角度，從提升國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展戰(zhàn)略、健全金融體系、完善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的高度來(lái)看待證券市場(chǎng)。
張育軍認(rèn)為，資本市場(chǎng)作為資本資源的主體，“是國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)的重要因素，是核心因素”。
從“大金融”的概念考慮，英、美等發(fā)達(dá)國(guó)家都以直接金融為主，我國(guó)間接金融約占90%。而過(guò)度依賴間接金融易出現(xiàn)“企業(yè)超借，銀行超貸，央行超發(fā)”等情況，導(dǎo)致企業(yè)利息開支大，競(jìng)爭(zhēng)力下降，銀行不良資產(chǎn)增多、國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退。證券市場(chǎng)則能使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)由社會(huì)分擔(dān)而非國(guó)家獨(dú)自承擔(dān)。
他說(shuō)：“目前中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展不足，還有很大的潛力?！?
來(lái)源：新快報(bào) 2007年03月07日