開設(shè)已進(jìn)入決策層面 創(chuàng)業(yè)板輪廓依稀可見
開設(shè)條件已具備、推出時(shí)機(jī)已成熟、停止?fàn)幷摽煨袆?dòng)，近日財(cái)經(jīng)界熱烈討論創(chuàng)業(yè)板話題并達(dá)成上述共識(shí)。種種跡象表明，作為多層次資本市場體系重要環(huán)節(jié)的創(chuàng)業(yè)板建設(shè)，已經(jīng)進(jìn)入決策層面，實(shí)質(zhì)性進(jìn)展可期。諸多信息也勾勒出中國創(chuàng)業(yè)板的眉目。深交所負(fù)責(zé)人近日表示，該所正積極完善其分層次的市場結(jié)構(gòu)，尚處于空白的中端市場就留給了創(chuàng)業(yè)板。
中小板與三板的“中間層”
按照日前證監(jiān)會(huì)市場監(jiān)管部主任謝庚的提法，衡量多層次的資本市場有四個(gè)維度，設(shè)立創(chuàng)業(yè)板或高新技術(shù)板事宜還要作深入研究。而分析人士以四個(gè)維度來研判中國創(chuàng)業(yè)板時(shí)意見很統(tǒng)一，它是應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)分層管理的需求而出現(xiàn)的，而且應(yīng)該是場內(nèi)市場、統(tǒng)一市場、公募市場。
有專家分析，從風(fēng)險(xiǎn)角度看，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該填補(bǔ)中小企業(yè)板與代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)之間的空白，使中國資本市場的風(fēng)險(xiǎn)分層更為合理。創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)該比中小企業(yè)板上市公司有更大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)有更嚴(yán)格的市場制度要求；與此同時(shí)，它又比代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司有著更明顯的經(jīng)營優(yōu)勢，交易效率應(yīng)該更高。
2004年創(chuàng)建的中小企業(yè)板，至今公司規(guī)模已達(dá)百家，企業(yè)發(fā)展、上市表現(xiàn)、公司治理等都令人滿意。該板塊上市標(biāo)準(zhǔn)基本與主板保持一致，市場監(jiān)管、信息披露等方面甚至還要嚴(yán)于主板，邁出了多層次資本市場建設(shè)的第一步，也為探索創(chuàng)業(yè)板市場監(jiān)管打下了良好基礎(chǔ)。
創(chuàng)業(yè)板的市場定位逐漸清晰，還在于對公司資源、投資者隊(duì)伍等重要問題基本明確，市場對于通過創(chuàng)業(yè)板推動(dòng)我國創(chuàng)新型科技企業(yè)發(fā)展有了比較廣泛的共識(shí)，包括創(chuàng)業(yè)投資等在內(nèi)的各類機(jī)構(gòu)投資者將成為重要的市場參與者。
來源：中國證券報(bào) 記者 吳銘 2006-12-14