中小3G企業(yè)盈利能力提高 或可為理想投資之選
上周股市風云中，除鋼鐵、銀行板塊個股獨領(lǐng)風騷外，3G板塊公司也有突出表現(xiàn)。關(guān)注其間總資產(chǎn)在20億元以下的中小型公司，多數(shù)公司的股價位于相對低位，且業(yè)績穩(wěn)步增長，凈資產(chǎn)收益率數(shù)據(jù)高昂，或可成為理想投資之選。
業(yè)績增長優(yōu)于大型公司
如果說3G板塊之中，中興通訊、大唐電信屬于資產(chǎn)規(guī)模雄厚的一線大牌公司，那華勝天成、億陽信通等公司就可歸為名副其實的中小企業(yè)，而正是后者，本年度前三季度報表業(yè)績均穩(wěn)步增長、綜合盈利數(shù)據(jù)可圈可點，剛好與中興通訊等一線公司業(yè)績下滑的近況形成了鮮明對比。
華勝天成三季度凈利潤增長28.8%，達到了9195萬元，每股收益高達0.5元；中創(chuàng)信測則成功扭虧為盈，凈利潤達到了1144萬元，每股收益也有了0.08元；億陽信通的三季度凈利潤同比增長5.8%，每股收益達到了0.25元；高鴻股份保持了去年三極度的業(yè)績水準，凈利潤為828萬元。
與此同時，多數(shù)公司的經(jīng)營性利潤率、即公司的實際盈利能力都達到了相當高的水平，在股市中可稱得上高盈利績優(yōu)公司，盈利能力甚至可以與很多房地產(chǎn)公司持平。其中，華勝天成的三季度凈資產(chǎn)收益率高達7.57%，經(jīng)營毛利潤率更是有18.72%之高；而億陽信通的三季度毛利潤率高達32.75%，凈利潤率則達到了10.43%；甚至于剛剛扭虧為盈的中創(chuàng)信測，其當期經(jīng)營凈利潤率也達到了8.99%。中興通訊與大唐典型的盈利能力與這些中小公司相比，簡直就是小巫見大巫，中興通訊本期經(jīng)營性凈利潤率只有區(qū)區(qū)2.83%，大唐電信該數(shù)據(jù)更是低至1.89%。
有了盈利穩(wěn)步增長的前提，加上各公司凈資產(chǎn)增長循序漸進，代表公司綜合經(jīng)營能力的凈資產(chǎn)收益率指標也就呈現(xiàn)出良好態(tài)勢。其中，華勝天成的三季度凈資產(chǎn)收益率指標增長到了13.08%，是大唐電信該指標的5倍，是中興通訊該指標的3倍；而億陽信通與中創(chuàng)信測的凈資產(chǎn)收益率也均超過了4%，均比中興通訊的該指標要高。
其實，利潤表上諸多數(shù)據(jù)表現(xiàn)突出并不僅僅代表了公司的可喜現(xiàn)狀，在其背后，還體現(xiàn)出公司精兵簡政、開源節(jié)流的理性管理模式。
盈利能力可持續(xù)發(fā)展
我們拿華勝天成與中興通訊對比，前者本期管理費用只有4225萬元，僅占當期凈利潤的46.2%，財務(wù)費用更是低至180萬元；而中興通訊的本期管理費用卻高達28億元，是其當期凈利潤的6倍以上，導致其經(jīng)營性毛利潤率雖然高達35%，落實到經(jīng)營性凈利潤率卻只有2.83%了。
綜合上述，中小3G公司較之大型公司至少具備兩個優(yōu)勢：盈利能力超強具備更持續(xù)的發(fā)展動力；經(jīng)營靈活性比較強，善于開源節(jié)流。加上其近期股票價格還有上漲空間，中小投資者或可從中擇良木而棲。
來源: 廣州日報 2006年11月20日