國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會原主席季曉南在2017中國中小企業(yè)家年會上的講話
混合所有制改革與民營企業(yè)的投資機遇
季曉南
國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會原主席
黨的十九大報告提出要貫徹新發(fā)展理念，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制。其中里面提到一項重要任務就是國資國企改革。重點提出：要完善各類國有資產(chǎn)管理體制，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略性重組，促進國有資產(chǎn)保值增值，推動國有資本做強、做優(yōu)、做大，有效防止國有資產(chǎn)流失。深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。
十九大報告再提出國有企業(yè)改革任務之后，緊接著又講了一段全面實施市場準入負面清單制度，清理廢除妨礙統(tǒng)一市場和公平競爭的各類規(guī)定和做法，支持民營企業(yè)發(fā)展，激發(fā)各類市場主體活力。那么具體怎么去實施和推進混合所有制的改革，以下三個觀點供參考：
一是深刻理解混合所有制經(jīng)濟的內(nèi)涵和意義。
混合所有制經(jīng)濟講了二十多年，到底什么是混合所有制經(jīng)濟？現(xiàn)在認識理解也不完全一樣。我的理解所謂混合所有制經(jīng)濟它的本質(zhì)是不同所有制資本之間的融合。屬性是公有資本和非公資本，同類資本不叫混合所有制經(jīng)濟。
公有資本和非公資本是兩種不同所有制資本，它的融合才可能產(chǎn)生混合所有制。符合基本經(jīng)濟制度這個本質(zhì)規(guī)定和內(nèi)在要求。能夠更好的體現(xiàn)和落實，既具有公有經(jīng)濟發(fā)展，也有非公經(jīng)濟的發(fā)展，既有國有企業(yè)發(fā)展，也有民營企業(yè)的發(fā)展。怎么通過混合更好的調(diào)動起來，這是中央強調(diào)混合所有制經(jīng)濟一個出發(fā)點，也是一個重要的落腳點。而重點和難點是國有資本和民營資本融合。
混合所有制與股份制改革還是有區(qū)別的。中外合資企業(yè)，國有和民營合資企業(yè)公司制企業(yè)，上市公司國有控股參股上市公司，整體上市還有股份制不一定上市，但是有不同性質(zhì)資本的股份制就是混合所有制。另外國有企業(yè)普遍很關(guān)注的國有控股加員工持股，這個現(xiàn)在正在推行，正在試點，對調(diào)動國有企業(yè)積極性很有作用。另外各種公募私募融合的各種基金，像PPP，如果是政府資本，引入我們央企資本，是產(chǎn)權(quán)多元化，不叫混合所有制。如果你們做民營資本參與PPP，北京市哪個區(qū)政府搞，我們說它是混合所有制。
混合所有制還具有四個方面意義。
第一混合所有制是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式。因為中國特色社會主義，總書記在十九大報告中體現(xiàn)出的最重要就是共產(chǎn)黨領(lǐng)導。堅持完善基本經(jīng)濟制度，公有制為主體的多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展。怎么又搞市場經(jīng)濟又堅持公有制？你就要找到基本經(jīng)濟制度的有效實現(xiàn)形式。
第二是競爭性市場結(jié)構(gòu)的重要助推力量。十八屆三中全會提出讓市場在資源配置中起決定性作用。市場結(jié)構(gòu)就是一個競爭性市場。按照國家工商總局統(tǒng)計，中國市場經(jīng)濟主體有7400-7500萬。這種市場機構(gòu)可以是一種競爭性，也可以是壟斷性或者是寡頭壟斷，有不同的市場結(jié)構(gòu)。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟是有助于競爭性市場結(jié)構(gòu)形成。習近平總書記早在十八屆三中全會提出：國有資本、集體資本、非公資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟，是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式。有利于國有資本放大功能，保值增值，提高競爭力。
混合經(jīng)濟就涉及到國有企業(yè)的一些壟斷行業(yè)和領(lǐng)域?qū)Ω鞣N制的進一步的開放。像石油、天然氣以及我們提到的軍工等等都要對社會開放。政府提倡的軍民融合，過去軍隊一些民營資本、社會資本不能進入，但是軍民融合就要對他們開放。有助于競爭性市場結(jié)構(gòu)形成，有利于市場在資源配置中更好的發(fā)揮決定性作用。
第三是深化國有企業(yè)改革的重要突破口。2016年年底中央召開經(jīng)濟工作會議就提出混合所有制改革是深化國企改革的重要突破口。這是十九大報告在加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制十二項任務之前，就已經(jīng)明確提出，經(jīng)濟體制改革必須以完善產(chǎn)權(quán)制度和要素市場化配置為重點。
第四調(diào)動國企和民企活力和積極性。而根據(jù)企業(yè)理論和普遍實踐，一般而言企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)決定企業(yè)的體制機制。企業(yè)的體制機制決定企業(yè)的活力動力。企業(yè)的活力動力決定企業(yè)的競爭能力。企業(yè)的競爭能力最終決定企業(yè)的經(jīng)營效率。但中國也強調(diào)公有制經(jīng)濟為主，國有經(jīng)濟要發(fā)揮主導作用，這是中國特色社會主義包括新時代中國特色社會主義要繼續(xù)探索的重大問題。
產(chǎn)權(quán)制度改革是國企改革的重要基礎(chǔ)，搞好國企改革要解決深層次長期面臨的政企不分、機制不活問題，這些都需要設(shè)計產(chǎn)權(quán)制度改革。過去推進股份制改革，股份制成為公有制主要的實現(xiàn)形式。十八屆三中全會一個重大論斷，混合所有制是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式。無論是股份制還是混合所有制改革，它的本質(zhì)實質(zhì)就是產(chǎn)權(quán)制度?？梢哉f發(fā)展混合所有制經(jīng)濟是中國特色社會主義制度的必然選擇，是基本經(jīng)濟制度的本質(zhì)規(guī)定和內(nèi)在要求，也是全面深化國有企業(yè)改革的重要方向。
為什么說現(xiàn)在有利于調(diào)動雙方積極性？混合所有制經(jīng)濟思想，1993年十四屆三中全會就已經(jīng)提出。正式使用混合所有制經(jīng)濟概念和術(shù)語是1997年9月，今年也是20年。大家注意我們包括社會各方面一直關(guān)注股份制改革，但是真正熱起來是十八屆三中全會。為什么？一個是要尋找國企改革之后，第二是重大產(chǎn)權(quán)制度改革，第三是提到宏觀的國際競爭力。08年美國次貸危機引發(fā)金融危機以后，外部需求國內(nèi)有效需求大幅下降，各種企業(yè)都面臨重大壓力，尤其是中小民營企業(yè)。大家要尋求怎么在這種艱難的情況下能夠更好的繼續(xù)生存發(fā)展。提出混合所有制，國企高管人員認為中央文件講了混合所有制企業(yè)國企可以持股，民營企業(yè)認為混合所有制改革給民企發(fā)展提供一個新的契機。原來壟斷、排他性的行業(yè)，現(xiàn)在進一步開放，同時有助于緩解國進民退。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟就受到各方廣泛關(guān)注和歡迎。
二是積極穩(wěn)妥的推進混合所有制經(jīng)濟發(fā)展。
發(fā)展混合所有制經(jīng)濟歸納起來有兩個關(guān)鍵問題，第一個混合所有制經(jīng)濟面臨一系列深層次的矛盾和問題。第二怎么找到混合經(jīng)濟的有效途徑和方式。
發(fā)展混合所有制經(jīng)濟要解決面臨的一系列深層次的矛盾和問題，不僅僅是因為混合所有制經(jīng)濟。也是因為明年改革開放40年，也是國企改革40年，國企改革在整個經(jīng)濟體制改革中十分重要的地位。但國企改革很多人并滿意，認為跟期望的改革相差甚遠?；旄闹饕婕?2各方面問題。第一國資和民資積極性，既然說是國有民營資本是混改的重點難點，雙方要有積極性；第二有效的民營資本怎么跟巨額的國有資本結(jié)合好；第三國有民營企業(yè)經(jīng)營管理上的一系列差異；第四國有企業(yè)內(nèi)部員工怎么持股，怎么更加科學有效；第五國企管理人員和員工確實有所擔心混改后現(xiàn)有的崗位和飯碗會丟掉；第六壟斷行業(yè)如何改革；第七國企改革現(xiàn)有體制機制能不能適應混改后的影響，干部制度、用工制度、決策機制、破產(chǎn)機制等系列機制；第八國有資產(chǎn)監(jiān)管這套體制如何適應混改要求；第九資本市場怎么來滿足或適應混改要求。要解決一股獨大的問題，混改后國有企業(yè)仍然一股獨大，很多問題很難改變。就要減持國有股，可以把一部分持股比例很高的中石油、中石化持股比例進行非公減持；第十混改中怎么有效避免國有資產(chǎn)流失，怎么評估國有資產(chǎn)定價等系列的問題；第十一個混改各個企業(yè)黨建如何開展；第十二個混改以后怎么鞏固加強公有制經(jīng)濟主體地位，這涉及到一系列的重大理論設(shè)計問題。
十八屆三中全會是2013年結(jié)束不久，王健林受邀參加了一個混合所有制經(jīng)濟研討會，還請了很多500強企業(yè)的領(lǐng)導參加。問王健林怎么看待混合所有制經(jīng)濟？王總很坦率，他說如果不讓我控股，我不會出一分錢跟國企合作。他要就要控股，國企怎么能隨便讓你控股？國有企業(yè)和民營企業(yè)特別是世界500強企業(yè)合作，你要讓他控股，涉及到合并報表，并到誰的表上？報表對于很多央企、國企、民企的董事長來說，有著很重要的參考作用，這也決定著他們是否根據(jù)業(yè)績需要進一步持股的標志。
另外，民營資本怎么跟國有資本相匹配？像國家電網(wǎng)、中石油、中石化資產(chǎn)總額超過四萬億，凈資產(chǎn)兩萬多億，現(xiàn)在中國首富馬云或者王健林交替領(lǐng)跑，也就是兩千多億。國家企業(yè)很看重拿出資產(chǎn)是否優(yōu)質(zhì)和高效，他們才愿混。而民營企業(yè)會考慮把優(yōu)質(zhì)高效資產(chǎn)拿出去，10%將來還要縮小資金，10%稅后凈利潤30%上繳國家分紅，企業(yè)沒有積極性。還有那么多離退休員工，財務兜底還是銀行兜底還是證券市場兜底？都是很實際的問題。
混改是個社會系統(tǒng)工程。中石化搞混改，拿出一個銷售板塊資產(chǎn)總額3400多億，拿出30%股權(quán)，引入25家民營企業(yè)。而3400多億并沒有把土地多年增值評估進去，如果算進去七八千億，八千億30%就是2400億。王健林把所有名以下的財富都變現(xiàn)也是就是30%，也才是國有企業(yè)一個板塊。國企混改需要大量的社會資本，民營企業(yè)必須抱團才能實現(xiàn)。
2016年國有控股上市公司1082家，中央企業(yè)控股的上市公司395家。按整個數(shù)量占我們上市公司三分之一左右。如果按資產(chǎn)利潤占整個國有企業(yè)資產(chǎn)的60%。這么多股份制企業(yè)，國有企業(yè)的體制機制是持股比例太高，一股獨大。中石化大A股持股比例高達75%，中石油持股比例高達85.6%，作為其他股東根本沒有話語權(quán)。油價從140多跌到最低的時候26美金一桶。我們國家資源是多煤，油氣相對比較少，必須要大量進口，2016年我們國家石油進口3.8億噸，對外依存度達到65%，現(xiàn)在還在上升。如果不到海外收購投資，光靠買，將對中國宏觀經(jīng)濟造成很大沖擊。中國三大油企，十二五期間海外都做了比較高位的收購，但油價低，那邊高位收購，這就出現(xiàn)了，這幾年三大石油利潤大幅度的增加，但一度時間整個集團又虧損的局面。再比如中石油在崗員工150萬，離退休加起來400萬人，這種巨型企業(yè)如果出現(xiàn)重大問題，政府都兜不住，產(chǎn)生對社會和中國經(jīng)濟沖擊力巨大。這樣情況下，混改是個好的路徑，中石油沒有必要必須控股85.6%，51%保持絕對控股。中央提出來要打造全球競爭力的世界一流企業(yè)，結(jié)果一大堆的社會負擔，怎么可能成為全球競爭力的世界一流企業(yè)。中國這些問題，都要逐步解決?；旄脑趺捶乐沽魇?，混改已經(jīng)黨建，總書記在2016年10月10日全國黨建會上講話確保企業(yè)發(fā)展到哪里，黨的建設(shè)跟進到哪里，黨支部的戰(zhàn)斗堡壘作用就體現(xiàn)在哪里。
所以混合所有制改革面臨一系列的深層次矛盾和問題，中央關(guān)于混合所有制經(jīng)濟的提法是有些變化。十八屆三中全會是2013年召開，中央強調(diào)是積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，2014年3月份兩會李克強總理的政府工作報告是加快發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。到了2015年兩會李克強總理政府工作報告是有序發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。到了2016年8月24日中共中央國務院名義下發(fā)的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革指導意見》，提的是發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，沒有積極也沒有加快，也沒有有序，就叫發(fā)展。去年年底的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)混合所有制改革是國企改革的重要突破口。到了十九大報告，深化國有企業(yè)改革發(fā)展混合所有制經(jīng)濟很重要，但是面臨一系列的深層次的矛盾和問題。
三是把握混合所有制改革帶來的投資機遇。
發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的原則，因地施策、因業(yè)施策、因企施策，這是中央定的。面臨深層次的矛盾和問題，國企改革和混改改革也好要迎難而上，探索改革有效的辦法。分類分層推進，鼓勵各類資本參與國企改革，鼓勵國資入股非國企。探索實行國有控股企業(yè)混改試點，探索混合所有制員工持股，推進整體上市。
今年10月份，國家發(fā)改委提出兩批19家央企混改，第二批混改引起廣泛關(guān)注，第三批31家試點企業(yè)也已經(jīng)確定，目前正在積極推進。今年兩會期間國務院國資委主任肖亞慶答記者問的時候強調(diào)2017年混合所有制突破口要進一步擴大，符合條件的三四級企業(yè)可以進行混改，二是混改確實要讓各個股東方、利益方都得到利益。
在一系列重要講話和政策措施的推動下，民營企業(yè)應把握混合所有制改革帶來的投資機遇。我個人認為，混改將對民營企業(yè)帶來投資六方面的機遇。一是民營企業(yè)參與國企改革重組，增值擴股機遇；二是民營企業(yè)參與國企轉(zhuǎn)讓或減持國有股的機遇；三是壟斷行業(yè)改革會給民營企業(yè)帶來機遇；四是政府和社會資本合作，特別是PPP各種形式也會給民營企業(yè)帶來新的機遇；五是轉(zhuǎn)讓特許經(jīng)營權(quán)或購買公共服務為民營企業(yè)提供機遇，特別是對中小民營企業(yè)機遇更大；六是組建各類混合基金的機遇。
關(guān)于組建混合基金，對于民營企業(yè)來說有一定的市場想象空間。2016年8月18日中國國新公司、中國郵政儲蓄銀行、中國建設(shè)銀行、深圳市投資控股有限公司共同牽頭設(shè)立中國國有資本風險投資基金，總規(guī)模兩千億，首期一千億目前已經(jīng)完成。2016年9月26日中國誠通集團發(fā)起成立國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，總規(guī)模達到3500億，現(xiàn)在到位650億左右。
另外一個，除了結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、風險基金，還有軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，目前共計投了17個項目，基本上都是地鐵基建類大項目，因為他資金量大。但是大基金下面可以搞若干子基金，民營企業(yè)可以參與。下面有兩個可以參考的案例 。一個是北京產(chǎn)權(quán)交易所第一任總裁，退下來后搞了一個私募基金，也是世界最大的一個單一結(jié)構(gòu)基金。世界第一大銀行、工商銀行北京分行，加上他三家，搞了一國企混改基金，本身也是一個混合所有制。當然這跟其長期從事過去的工作有關(guān)，對行業(yè)比較熟。另外一個就是像結(jié)構(gòu)調(diào)整基金下面，做了一個私募子基金，重點鼓勵投資大健康領(lǐng)域有潛力的企業(yè)。在未來生命健康、人工智能、大數(shù)據(jù)肯定都有很重要的突破。這些方需要積極探索，中小民營企業(yè)怎么能夠抱團選好的項目積極合作，還是很有機會。
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