央行：提高存款準(zhǔn)備金率對(duì)中小企業(yè)融資影響不大
記者從銀行業(yè)獲悉，截至昨天，絕大部分銀行在粵機(jī)構(gòu)尚未接到總行限制下半年貸款規(guī)模的最新通知?！安贿^(guò)，既然央行已發(fā)出緊縮貨幣信號(hào)，銀行下半年放貸會(huì)比上半年更謹(jǐn)慎一些，但不會(huì)發(fā)生貸款緊急剎車現(xiàn)象，而是呈現(xiàn)逐月回調(diào)，要用整個(gè)下半年數(shù)據(jù)觀察才能顯示出明顯回落。”
尚未收到總行通知限制貸款規(guī)模
今年前5個(gè)月,我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速超過(guò)30%,增速比前4個(gè)月加快0.7個(gè)百分點(diǎn)；與此同時(shí),金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款新增1.78萬(wàn)億元,占全年目標(biāo)的七八成,而且5月份的增幅比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。
專家認(rèn)為,這兩項(xiàng)指標(biāo)的攀升,表明央行4月份以來(lái)提高貸款基準(zhǔn)利率、加大央行票據(jù)發(fā)放等緊縮措施的效果并不理想。為進(jìn)一步緊縮貨幣，人行決定從7月5日起將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士表示，在提高準(zhǔn)備金率的預(yù)期下，近半年來(lái)銀行票據(jù)貼現(xiàn)利率已大漲70個(gè)基點(diǎn)。銀行資金成本有所上漲，加上目前國(guó)家控制房地產(chǎn)及固定投資增長(zhǎng)的態(tài)度明顯，銀行下半年出現(xiàn)謹(jǐn)慎放貸也是理所當(dāng)然的事情。不過(guò)，受采訪銀行人士表示，以“惜貸”來(lái)形容銀行下半年的信貸政策稍嫌嚴(yán)重。
據(jù)悉，凍結(jié)1500億元資金僅占目前整個(gè)銀行業(yè)存款準(zhǔn)備金總額和流動(dòng)性資產(chǎn)總量約1.6%，相當(dāng)于今年1~5月新增人民幣貸款的8.4%。下半年若在存款增長(zhǎng)、銀行上市大趨勢(shì)未發(fā)生根本扭轉(zhuǎn)，而各地固定資產(chǎn)投資下一步的速度變化難以判斷的情況下，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)銀行業(yè)尤其是資金充裕的四大銀行影響十分有限。
一次性從銀行抽走1500億元游資
上周五晚上8時(shí)，人民銀行網(wǎng)站公布將從7月5日起將存款準(zhǔn)備金率從目前的7%上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至8%，一次性從銀行體系抽走1500億元游資，加上央行已先后于5月及6月，兩次向銀行各發(fā)行1000億元定向票據(jù)，合計(jì)共從銀行體系抽走3500億元，因而短期內(nèi)會(huì)對(duì)抑制貸款快速增長(zhǎng)發(fā)揮一定作用。
恐難以根本遏制銀行信貸投放
主流觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，央行此次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率難以根本遏制銀行信貸投放，提高存款準(zhǔn)備金率短期內(nèi)會(huì)有些效果，但是不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。因?yàn)椋险{(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)銀行而言，只是一個(gè)調(diào)整資產(chǎn)配置的過(guò)程，譬如銀行可以將此前的超額存款準(zhǔn)備金轉(zhuǎn)為法定存款準(zhǔn)備金。
央行短期內(nèi)暫不會(huì)考慮存款加息
未來(lái)央行可選擇的緊縮政策并不多。分析人士稱：如果貸款和投資增速在今后幾個(gè)月內(nèi)沒(méi)有明顯放緩，央行通過(guò)發(fā)行定向票據(jù)加大公開市場(chǎng)操作力度、提高利率、適當(dāng)放寬人民幣波動(dòng)幅度，加快引導(dǎo)資本流出等措施可能會(huì)配套使用。
而央行行長(zhǎng)周小川日前表示，當(dāng)前還未到加息的時(shí)候，央行貨幣政策的主調(diào)仍是“微調(diào)”。政策影響擔(dān)心由于央行提高存款準(zhǔn)備金率而出現(xiàn)銀行“惜貸”現(xiàn)象的中小企業(yè)稍稍安心了些，因?yàn)榻恍?、民生等多家銀行負(fù)責(zé)人在央行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率后旋即表示，央行緊縮政策信號(hào)意義大于實(shí)際作用，主要意圖是要控制大銀行增長(zhǎng)過(guò)快的固定資產(chǎn)項(xiàng)目貸款，中小企業(yè)貸款不但不會(huì)受影響而減少，反而會(huì)成為銀行業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。中小企業(yè)受此次銀根收緊影響肯定比大企業(yè)要小得多，因?yàn)橹行∑髽I(yè)主要需要短期流動(dòng)性資金，而非中長(zhǎng)期的大項(xiàng)目貸款。
中小企業(yè)：融資成本可望降低
以往一遇到資金緊缺，銀行就會(huì)先拿中小企業(yè)開刀，令中小企業(yè)談銀根收緊色變。不過(guò)，基于前文分析，這種情況今年卻有所不同。
據(jù)悉，隨著大企業(yè)直接融資渠道的放寬，中小企業(yè)貸款逐步成了各家銀行新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。交行廣州分行風(fēng)險(xiǎn)管理部門人士表示：“銀行注重小企業(yè)貸款并不是在做善事，而是在救自己。這在銀行界已形成了共識(shí)?！睋?jù)悉，在近期資金成本上漲的情況下，銀行業(yè)對(duì)中小企業(yè)融資的資金安排不減反增，總體融資成本也在下降。以交行、民生為代表的銀行，更將中小企業(yè)融資產(chǎn)品進(jìn)行重新整合，提供以往大型企業(yè)才能享受到的財(cái)務(wù)融資顧問(wèn)服務(wù)，整體定價(jià)水平、收費(fèi)方案也將根據(jù)企業(yè)對(duì)銀行的綜合貢獻(xiàn)度給予一定的價(jià)格優(yōu)惠?！靶∑髽I(yè)貸款操作的要害是收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。只要銀行為企業(yè)設(shè)計(jì)全套財(cái)務(wù)融資方案設(shè)計(jì)參與小企業(yè)生產(chǎn)、銷售、結(jié)算全過(guò)程，相當(dāng)于銀行資金在相對(duì)封閉過(guò)程中流動(dòng)，銀行風(fēng)險(xiǎn)可大大降低之余，中小企業(yè)融資成本也會(huì)降低?！?br>
房地產(chǎn) 有利于減緩房?jī)r(jià)上漲
清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)“有利于減緩房地產(chǎn)價(jià)格的上漲”。李稻葵還說(shuō)，央行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，目的是減少銀行貸款增長(zhǎng)的趨勢(shì)。今年上半年貸款增加非常迅速，促使監(jiān)管方采取政策抑制。
這一新政出臺(tái)，將減緩?fù)顿Y增長(zhǎng)過(guò)快，李稻葵說(shuō)。
金融業(yè) 有利于降低銀行風(fēng)險(xiǎn)
中銀國(guó)際控股首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)有利于降低銀行風(fēng)險(xiǎn)。曹遠(yuǎn)征說(shuō)，中國(guó)投資增長(zhǎng)過(guò)快，但是投資大多是間接投資，也就是說(shuō)主要來(lái)自銀行，“風(fēng)險(xiǎn)高度集中在銀行”。
央行出臺(tái)存款準(zhǔn)備金率調(diào)整政策，是因?yàn)榱鲃?dòng)性過(guò)剩。中國(guó)消費(fèi)需求不是很旺盛，而投資增長(zhǎng)太快。
來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào) 孔華
編輯：中國(guó)中小商業(yè)企業(yè)協(xié)會(huì)信息部