科技部徐冠華部長(zhǎng)：發(fā)展中國(guó)特色的風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)
徐冠華部長(zhǎng)：發(fā)展具有中國(guó)特色的風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng) 促進(jìn)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)施
尊敬的成思危副委員長(zhǎng)，女士們、先生們：
我十分高興參加第八屆中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇，并對(duì)成思危副委員長(zhǎng)對(duì)論壇長(zhǎng)期的支持和指導(dǎo)表示衷心的感謝！本屆論壇以“落實(shí)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，開創(chuàng)中國(guó)特色風(fēng)險(xiǎn)投資新局面”為主題，必將對(duì)發(fā)展具有中國(guó)特色的風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)，對(duì)促進(jìn)自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施產(chǎn)生重要而深遠(yuǎn)的影響。
下面，我就這個(gè)問題談幾點(diǎn)意見和想法，不妥之處，請(qǐng)大家指正。
第一、風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)是促進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新的基本要素
今年1月，黨中央和國(guó)務(wù)院召開了全國(guó)科學(xué)技術(shù)大會(huì)，提出了提高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的戰(zhàn)略目標(biāo)。我們認(rèn)為，健全的風(fēng)險(xiǎn)投資體系和完善的資本市場(chǎng)是企業(yè)自主創(chuàng)新的基本要素。
1、企業(yè)是自主創(chuàng)新的主體，而創(chuàng)新型小企業(yè)是其中極為活躍的力量
目前，許多國(guó)家都十分重視小企業(yè)特別是創(chuàng)新型小企業(yè)的發(fā)展，將它們視為技術(shù)創(chuàng)新的主要載體。在美國(guó)，70%以上的專利，是由小企業(yè)創(chuàng)造的，小企業(yè)平均的創(chuàng)新能力是大企業(yè)的2倍以上。在我國(guó)，小企業(yè)提供了全國(guó)約66%的發(fā)明專利、74%以上的技術(shù)創(chuàng)新、82%以上的新產(chǎn)品開發(fā)，已經(jīng)成為技術(shù)創(chuàng)新的重要力量和源泉。
創(chuàng)新型小企業(yè)具有兩個(gè)特點(diǎn)：不確定性和信息不對(duì)稱，這與商業(yè)銀行的集中資金管理模式和審慎經(jīng)營(yíng)原則不相符合，使得它們難以獲得商業(yè)銀行的貸款支持?？萍奸_發(fā)周期較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)較大，也使政府難以承受。而風(fēng)險(xiǎn)投資與新型資本市場(chǎng)獨(dú)特的資本性融資，既可以滿足這些小企業(yè)直接融資需求，又可以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享的目標(biāo)。這一點(diǎn)，已經(jīng)被世界各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐和新型資本市場(chǎng)的發(fā)展所證實(shí)。美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)、英國(guó)AIM市場(chǎng)、韓國(guó)科斯達(dá)克市場(chǎng)以及日本幾個(gè)新市場(chǎng)已經(jīng)成為全球支持創(chuàng)新型小企業(yè)融資的重要平臺(tái)。
2. 實(shí)施自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，需要更大程度地發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型小企業(yè)支撐作用的功能和作用。主要包括：
發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型小企業(yè)發(fā)展所具有的引導(dǎo)、示范和帶動(dòng)作用。通過資本市場(chǎng)功能的發(fā)揮，帶動(dòng)、牽引整個(gè)科技投融資體制改革和科技創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制的實(shí)現(xiàn)，并取得實(shí)質(zhì)性突破。
發(fā)揮資本市場(chǎng)推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的決定性作用。風(fēng)險(xiǎn)投資整個(gè)行業(yè)的興起必須首先解決退出機(jī)制問題，而只有借助資本市場(chǎng)才能建立起市場(chǎng)化的退出渠道，并促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資不斷循環(huán)增值。
發(fā)揮資本市場(chǎng)促進(jìn)創(chuàng)新型小企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)的作用。資本市場(chǎng)可以向創(chuàng)新型小企業(yè)提供充足的資本支持，推動(dòng)創(chuàng)新型小企業(yè)強(qiáng)化規(guī)范運(yùn)作和基礎(chǔ)管理，促進(jìn)創(chuàng)新型小企業(yè)通過購并等方式迅速成長(zhǎng)壯大，加快科技成果的轉(zhuǎn)化與產(chǎn)業(yè)化。
第二、當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)的制度性缺陷制約了其對(duì)企業(yè)自主創(chuàng)新支持作用的發(fā)揮
改革開放以來，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)從無到有，取得了巨大的成績(jī)。同時(shí)也應(yīng)看到，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)還不夠強(qiáng)大，發(fā)展速度落后于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐，甚至出現(xiàn)了邊緣化趨勢(shì)，不能滿足高新技術(shù)企業(yè)高速發(fā)展所面臨的旺盛的融資需求。
首先我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資還存在制度性缺陷：
1．我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資明顯出現(xiàn)外強(qiáng)于內(nèi)的局面。目前，境外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)非?；钴S，內(nèi)資風(fēng)險(xiǎn)投資卻呈現(xiàn)低靡態(tài)勢(shì)。造成以上現(xiàn)狀的主要原因，除管理機(jī)制方面的原因外，很重要的一點(diǎn)是外資的運(yùn)作方式大多采取投資于成長(zhǎng)期或成熟期的企業(yè)，而后快速在境外上市，達(dá)到股本退出獲利的目的。而內(nèi)資風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)由于我國(guó)資本市場(chǎng)的缺陷，沒有建立起適合不同企業(yè)融資的多層次的資本市場(chǎng)，不能為風(fēng)險(xiǎn)投資的退出提供多渠道、高效率的股權(quán)交易平臺(tái)，造成其投入的資金無法及時(shí)變現(xiàn)退出，使境內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的資金流動(dòng)性嚴(yán)重下降，而產(chǎn)生行業(yè)萎縮。
2．風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的組織形態(tài)單一，影響風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。由于沒有有限合伙制的法律制度安排，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的組織形態(tài)只能以公司的方式出現(xiàn)，單一的組織形態(tài)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的資金進(jìn)入以及決策效率和激勵(lì)約束機(jī)制等都產(chǎn)生了較大的影響。
3. 風(fēng)險(xiǎn)投資資金來源不足。由于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展環(huán)境和制度存在缺陷，大量民間資本不愿進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)，致使國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來源嚴(yán)重不足，過多依靠政府的資金投入。
4．缺乏有力的引導(dǎo)政策，尚未形成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的政策支持環(huán)境。2005年10部委出臺(tái)的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，對(duì)促進(jìn)和規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展具有積極意義。但有關(guān)支持風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的稅收政策、引導(dǎo)基金政策以及證券、保險(xiǎn)資金參與風(fēng)險(xiǎn)投資的政策等，仍還在研究制定之中。
我國(guó)資本市場(chǎng)正處于變革之中，雖然有了很多改善，但也存在一些問題，主要有以下幾個(gè)方面：
1．國(guó)內(nèi)直接融資比例持續(xù)下降，海外上市蔚然成風(fēng)。
從海外成熟市場(chǎng)的數(shù)據(jù)來看，發(fā)達(dá)國(guó)家的社會(huì)總?cè)谫Y額中，直接融資比例通常在60%左右，中國(guó)資本市場(chǎng)直接融資額比例最高的是在1998年，一度達(dá)到社會(huì)總?cè)谫Y額的15%。2002年，直接融資占社會(huì)總?cè)谫Y額的比例跌到4%；2003年和2004年進(jìn)一步下跌至3%；2005年直接融資不超過500億元，比例更跌到1.5%左右。同期大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)赴海外上市，到2004年底，深滬兩市上市公司共1376家，凈資產(chǎn)總額共19259億元，凈利潤(rùn)總額1734億元，而境外上市公司中僅前10家公司，凈資產(chǎn)總額就達(dá)到11433億元，凈利潤(rùn)總額卻達(dá)到2354億元，比深滬兩市公司的利潤(rùn)多36％。香港、美國(guó)、新加坡三個(gè)主要海外上市地共有296家中國(guó)企業(yè)上市掛牌，總市值達(dá)3492.04億美元。相比國(guó)內(nèi)深滬上市公司，流通市值11688.64億元（折合1413.38億美元），海外上市規(guī)模已經(jīng)大大超過了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。從可流通市值比較，海外市場(chǎng)已經(jīng)是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的2.47倍。
2.國(guó)內(nèi)發(fā)行與上市的暫停，影響了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的正常發(fā)展與國(guó)內(nèi)擬上市企業(yè)的上市需求。
股權(quán)分置改革以來，中國(guó)證券市場(chǎng)暫停了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)行與上市工作，這種暫停主要是為了保障股權(quán)分置改革的順利進(jìn)行，是正確的。但由于暫停時(shí)間較長(zhǎng)，且無明確的啟動(dòng)時(shí)間表，已經(jīng)影響很多擬上市企業(yè)正常的發(fā)展需求與合理預(yù)期，促使部分優(yōu)秀企業(yè)更多地謀劃海外上市，如2005年在海外上市的百度、無錫尚德、奧瑞金種業(yè)、神華煤業(yè)、中星微等。近期，一些省市政府部門也在組織部分優(yōu)秀的高新技術(shù)企業(yè)赴海外上市融資。
3. 資本市場(chǎng)現(xiàn)有的制度安排還不適應(yīng)科技型中小企業(yè)的發(fā)展需要，主要表現(xiàn)在：
?。?）現(xiàn)行發(fā)審制度不便于科技型中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。企業(yè)上市周期長(zhǎng)、成本高、程序復(fù)雜。IPO一般需要2-3年的時(shí)間，期間還充滿了許多不確定因素。而且,企業(yè)上市后再融資必須間隔1年，再融資的發(fā)行審核基本等同于IPO，同樣無法適應(yīng)高技術(shù)產(chǎn)品生命周期短、技術(shù)更新快的特點(diǎn)，不能滿足科技型中小企業(yè)實(shí)施技術(shù)更新、產(chǎn)品升級(jí)換代對(duì)資金的急切需求。
（2）現(xiàn)行發(fā)審標(biāo)準(zhǔn)不利于創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)?，F(xiàn)行發(fā)審標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)調(diào)企業(yè)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力等硬性指標(biāo)，較少注重企業(yè)的研究開發(fā)能力、科技含量和成長(zhǎng)潛力等軟性指標(biāo)，較適用于成熟型企業(yè)，不適用于創(chuàng)新型企業(yè)。按照現(xiàn)行發(fā)審標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)年的新浪和現(xiàn)在的百度都無法達(dá)到我國(guó)的發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)。
（3）中小企業(yè)板規(guī)模有限，資本市場(chǎng)層次單一。中小企業(yè)板設(shè)立已有一年多時(shí)間，上市公司僅有50家，融資額僅120億元，僅相當(dāng)于寶鋼一次增發(fā)的融資額，與我國(guó)13萬多家科技型中小企業(yè)總規(guī)模極不相稱，也與近年來赴海外上市的科技型中小企業(yè)數(shù)量不相稱。中小企業(yè)板發(fā)展速度和市場(chǎng)規(guī)模非常有限，根本無法滿足中小企業(yè)的融資需求。
我國(guó)資本市場(chǎng)存在的制度性缺陷，影響了企業(yè)自主創(chuàng)新能力的提高，影響了我國(guó)創(chuàng)新型小企業(yè)的生存與發(fā)展，成為我國(guó)科技與資本結(jié)合的最大瓶頸：
一方面，眾多具有自主創(chuàng)新能力的科技型中小企業(yè)無法進(jìn)入資本市場(chǎng)。在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)無法滿足需要的情況下，大量企業(yè)只能選擇境外上市。2004年共有84家內(nèi)地企業(yè)到香港、新加坡和納斯達(dá)克等交易所上市，海外IPO融資額是內(nèi)地市場(chǎng)IPO融資額的3倍。海外上市在一定程度上滿足了我國(guó)科技型中小企業(yè)的融資需求，比如三大門戶網(wǎng)站新浪、搜狐和網(wǎng)易以及百度，如果不能在納斯達(dá)克上市，就不可能持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。我國(guó)大量?jī)?yōu)秀企業(yè)被迫到海外上市，反映了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的制度缺陷，影響了我國(guó)企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大。日本有2700家上市公司，但只有13家公司在紐約證券交易所上市，17家公司在納斯達(dá)克上市，占本國(guó)上市公司總數(shù)的1.1%。就是作為發(fā)展中國(guó)家的印度也正在采取各種措施，鼓勵(lì)本國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市。
另一方面，資本市場(chǎng)缺少風(fēng)險(xiǎn)投資退出的制度安排，導(dǎo)致我國(guó)本土創(chuàng)投總體上處于相對(duì)萎縮狀態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模、項(xiàng)目與目標(biāo)均不能滿足科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的需要。自2002年以來，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展開始減緩，2003、2004年連續(xù)兩年呈現(xiàn)投資總額絕對(duì)量下降趨勢(shì)。而且風(fēng)險(xiǎn)投資出現(xiàn)主要投向處于相對(duì)成熟階段企業(yè)的趨勢(shì)，對(duì)處于種子期的科技企業(yè)的投資不足。
第三、加大風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)支持與服務(wù)力度的幾點(diǎn)思考
不久前公布的國(guó)務(wù)院關(guān)于《實(shí)施<國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要>的若干配套政策》中，對(duì)發(fā)展促進(jìn)自主創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)提出了明確的政策要求。中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、科技部等部門正在國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，加快研究提出發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)的具體政策措施。從科技工作考慮，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)的需求重點(diǎn)有以下幾個(gè)方面：
1．大力推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)
（1）、積極推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板。當(dāng)前的中小企業(yè)板仍是主板市場(chǎng)的組成部分，離真正意義上的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)還有很大距離，中小企業(yè)板不能代替創(chuàng)業(yè)板。當(dāng)前，設(shè)立創(chuàng)業(yè)板的環(huán)境已有了明顯的改善：隨著《公司法》、《證券法》的修改完善以及股權(quán)分置改革的深入，我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管能力、措施和專業(yè)人才隊(duì)伍的逐步加強(qiáng)，都為創(chuàng)業(yè)板的推出創(chuàng)造了極為有利的條件；去年科技部火炬中心與深圳證券交易所開展了科技型中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)上市資源的調(diào)查工作，根據(jù)對(duì)全國(guó)高新園區(qū)5萬多家重點(diǎn)企業(yè)近三年的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，有2197家科技型中小企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)基本符合上市條件，其中有700多家已被深交所列為重點(diǎn)培育對(duì)象。積極推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板，培育更多的有活力、有發(fā)展前途的創(chuàng)新型小企業(yè)上市，將有助于投資者樹立對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的信心。我們應(yīng)根據(jù)不同類型、不同成長(zhǎng)階段的創(chuàng)新型企業(yè)的不同特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特性，結(jié)合新《公司法》和《證券法》制定相應(yīng)的發(fā)行上市條件，早日進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)，滿足不同類型、不同成長(zhǎng)階段的創(chuàng)新型企業(yè)多樣化的融資需求。
?。?）、深化“三板”試點(diǎn)，完善代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)?？萍疾亢妥C監(jiān)會(huì)、北京市政府一起繼續(xù)推進(jìn)中關(guān)村科技園區(qū)未上市高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的試點(diǎn)工作，積極動(dòng)員更多的高新技術(shù)企業(yè)和合格投資者進(jìn)入代辦系統(tǒng)，進(jìn)一步活躍市場(chǎng)交易，提高交易效率，完善各項(xiàng)制度建設(shè)。在此基礎(chǔ)上，將其逐步覆蓋到具備條件的其他國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)的未上市高新技術(shù)企業(yè)。代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將會(huì)成為未來“三板”建設(shè)的核心，對(duì)于大量暫時(shí)達(dá)不到上市門檻的高新技術(shù)企業(yè)，可以先進(jìn)入代辦系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓交易，待條件成熟后通過轉(zhuǎn)板機(jī)制進(jìn)入中小企業(yè)板或未來的創(chuàng)業(yè)板，代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)應(yīng)該成為創(chuàng)業(yè)板的“孵化器”。同時(shí)應(yīng)研究將產(chǎn)權(quán)交易中心納入多層次資本市場(chǎng)體系。
?。?）、大力推進(jìn)中小企業(yè)板創(chuàng)新。目前中小企業(yè)融資需求旺盛，應(yīng)盡快重啟中小企業(yè)板的新股發(fā)行?？紤]到中小企業(yè)板股權(quán)分置改革已經(jīng)完成，主板市場(chǎng)的改革也在順利推進(jìn)，建議在中小企業(yè)板率先進(jìn)行“新老劃斷”，既可以為股權(quán)分置改革營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境，探索全流通條件下的新股發(fā)行機(jī)制，也可以對(duì)科技型中小企業(yè)群體和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)形成積極的影響。
加快中小企業(yè)板制度創(chuàng)新的步伐。根據(jù)新《公司法》和《證券法》，在總結(jié)創(chuàng)新型小企業(yè)發(fā)展規(guī)律和特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，制定不同于傳統(tǒng)企業(yè)的發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)，重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新型小企業(yè)的研究開發(fā)能力、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況和成長(zhǎng)潛力。充分發(fā)揮保薦機(jī)構(gòu)和證券交易所的作用，逐步提高發(fā)行審核的市場(chǎng)化程度。抓緊建立適應(yīng)中小企業(yè)板上市公司“優(yōu)勝劣汰”的退市機(jī)制、股權(quán)激勵(lì)機(jī)制和小額融資機(jī)制，推進(jìn)全流通機(jī)制下的交易與監(jiān)管制度創(chuàng)新，構(gòu)筑中小企業(yè)板的強(qiáng)大生命力。
改革發(fā)審制度，提高發(fā)審效率，設(shè)立面向具有自主創(chuàng)新能力的科技型中小企業(yè)發(fā)行上市的“綠色通道”。在現(xiàn)有法律法規(guī)框架下，對(duì)具有較強(qiáng)自主創(chuàng)新能力和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，較好的盈利能力和高成長(zhǎng)性，并符合發(fā)行上市條件的科技型中小企業(yè)，建立高效快捷的融資機(jī)制，盡可能簡(jiǎn)化審核程序，提高發(fā)審效率，提供更快捷的融資便利。建議取消首次公開發(fā)行前為期一年的輔導(dǎo)期；適當(dāng)放寬保薦機(jī)構(gòu)推薦企業(yè)家數(shù)的限制；快速審核，證監(jiān)會(huì)自受理企業(yè)發(fā)行申請(qǐng)之日起在2個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)決定；過發(fā)審會(huì)后由企業(yè)、保薦機(jī)構(gòu)和交易所協(xié)商發(fā)行時(shí)間等。
2．盡快制定出臺(tái)有限合伙制的法律
目前《合伙企業(yè)法》正在修訂中，其中特別提出了有限合伙方面的條款。有限合伙制是國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)普遍采用的組織方式，能夠有效吸引社會(huì)資金流入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)，有限合伙制在我國(guó)制度安排將會(huì)使我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的資金規(guī)模得以迅速擴(kuò)大，運(yùn)行效率更為提高，為做大做強(qiáng)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資起到積極的推動(dòng)作用。
3．加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的引導(dǎo)力度，設(shè)立國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)資金，即“母基金”
科技部對(duì)設(shè)立國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)資金進(jìn)行了深入研究，并一直在推動(dòng)這方面的工作。其意義主要有2個(gè)方面，一是可以在風(fēng)險(xiǎn)投資的資金供給方面，以政府示范性引導(dǎo)資金拉動(dòng)全社會(huì)各類資金投資設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來源，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的資金實(shí)力；二是可以通過引導(dǎo)資金的影響，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)加大對(duì)種子期和初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)（尤其是自主創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)）的投資，以此提升我國(guó)企業(yè)的自主創(chuàng)新的能力。
4．制定對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收優(yōu)惠政策
對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資從高新技術(shù)企業(yè)所獲得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的增值部分給予必要的稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)個(gè)人參與風(fēng)險(xiǎn)投資。
5．積極引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資參與自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施
我們一直非常重視推動(dòng)全國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展和促進(jìn)自主創(chuàng)新的多層次資本市場(chǎng)的形成，將進(jìn)一步集成資源，按照“加強(qiáng)引導(dǎo)、密切合作、完善基礎(chǔ)、積極服務(wù)”的指導(dǎo)思想，出臺(tái)相關(guān)措施，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資參與自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施，鼓勵(lì)和支持風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)參與國(guó)家科技計(jì)劃項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化，幫助和推動(dòng)具有較強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)上市融資。
風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)、科技發(fā)展中，正發(fā)揮著越來越重要的作用。隨著我國(guó)自主創(chuàng)新能力的提高，科技對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)將會(huì)日益增加，使我們每一個(gè)人都可以更加直接地感受到科技進(jìn)步帶來的變化。同時(shí)，大量創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展壯大也為風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)提供了投資資源，使投資者可以分享中國(guó)科技發(fā)展的成果?！兑?guī)劃綱要》的頒布實(shí)施，使我們迎來了又一個(gè)科學(xué)的春天，我們相信這股春風(fēng)也能給我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和資本市場(chǎng)的發(fā)展帶來更多春天的氣息。科技部愿與海內(nèi)外金融界的各位朋友攜起手來，共同推動(dòng)中國(guó)科技事業(yè)的發(fā)展！
最后，作為本屆論壇的主席，我代表論壇主辦單位民建中央、科學(xué)技術(shù)部、廣東省人民政府、深圳市人民政府向與會(huì)的各位來賓表示歡迎，感謝你們對(duì)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的關(guān)心和支持！
謝謝大家！
編者注：本文為徐冠華部長(zhǎng)2006年4月7日在第8屆中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇上的發(fā)言。
[作者:國(guó)家科技部部長(zhǎng)徐冠華]
[來源:國(guó)家科技部網(wǎng) 2006年4月20 中國(guó)科學(xué)技術(shù)信息研究所加工整理]